中概股自美退市风险解除？官方回应

一、风险缓解与反复：中美审计监管合作的新旧挑战

在全球化的大背景下，中美之间的合作与分歧一直是市场关注的焦点。尤其在金融领域，中美审计监管合作的进展与变化，对于两国乃至全球资本市场的影响深远。

1. 2022年的关键进展

令人记忆犹新的是，中美于2022年8月达成了审计监管合作协议。这一协议允许美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对在美上市的中国概念股（中概股）的审计底稿开展检查。这一协议的达成，短期内避免了中概股的强制退市风险。同年12月，PCAOB确认完成了首轮审查，退市风险得到了阶段性的解除。

2. 2025年的危机再现

好景不长。到了2025年4月，美国证券交易委员会（SEC）宣布对中概股启动大规模退市调查，威胁要将数百家企业摘牌。这一举动的背后，是中美在数据安全、审计主权等问题上的持续分歧。

二、当前的风险状态：退市风险尚未解除，市场影响显著

尽管2022年的协议为中美审计监管合作奠定了基础，但双方对审计底稿的监管权限仍存在争议。更重要的是，《外国公司问责法案》的三年观察期结束后，部分企业仍面临退市压力。如果强制退市实施，不仅可能导致美股市场大量市值蒸发，还可能削弱美元金融体系的吸引力。

三、官方回应与应对措施：中方的立场与行动

面对这一局面，中国证监会强调通过专业务实的合作来解决分歧。他们指出，2022年的协议为“避免被动退市”提供了框架，但双方仍需持续履行监管协作。针对美方2025年的行动，中方可能会采取科技、供应链等领域的反制措施。

与此香港交易所已经清除了制度障碍，加速吸引中概股回归。南向资金在2025年4月的净流入创下了历史新高，显示出港股正在成为中概股的新主场。

四、未来展望：风险犹存，但缓冲空间正在扩大

从长远来看，中概股退市风险的本质其实是中美监管主权与战略博弈的延伸。虽然短期内风险仍然存在不确定性，但香港市场的扩容、企业的双重上市等策略都为风险提供了缓冲空间。未来，我们期待中美双方能够通过合作与对话，共同应对挑战，实现共赢。中概股也应积极应对挑战，寻求新的发展机会。