美联储利率决议暗示加息已止

一、政策措辞的鸽派调整之旅

在2023年12月的利率决议中，美联储的措辞发生了微妙的转变。他们不再强调经济的“强劲扩张”，而是温柔地提到了“增长放缓”。还新增了“通胀在过去一年有所缓解”的表述，仿佛在悄悄地告诉世界，那个曾经令人头疼的通胀压力，正在逐渐远去。决议文件中的“额外加息”前加上了“any”一词，仿佛在为未来的加息路径涂抹上一层迷雾，暗示着政策焦点已从单纯的收紧转向维持稳定。

二、点阵图背后的利率拐点

2023年12月发布的点阵图如同一个神秘的预言家，透露出美联储官员们对加息周期的预测。图上显示，多数官员预计2024年将降息三次，这一信号清晰地指向了加息周期的实质性结束。到了2024年2月的决议，这一立场得到了进一步的确认。决议文件删除了“可能进一步收紧政策”的措辞，而是强调了需要根据数据来调整利率。

三、权威官员的清晰表态

纽约联储***威廉姆斯的话语如同重磅，在2023年11月引发了市场的广泛关注。他明确表示联邦基金利率“已处于或接近峰值”，并强调需要长时间维持限制性政策。而在2024年2月的决议后，美联储官方也表态称“加息周期已结束”，但降息的决策需要等待通胀数据的进一步确认。

四、连续暂停加息的实际行动

美联储的实际行动比言语更有力量。自2023年7月加息至5.25%-5.5%后，美联储连续四次维持利率不变，创造了自2006年以来的最长暂停周期。这四次的不变决策，配合美联储***鲍威尔在2023年12月的言论，让市场对政策转向的预期愈发强烈。

五、市场与机构的共识形成

市场是最敏感的，它早已嗅到了加息周期即将结束的气息。芝商所的“美联储观察工具”显示，市场对未来的加息概率已经降低到不足5%，并预测首次降息将在2024年5月前启动。多家机构如中金公司等也指出，通过政策声明、点阵图预测、官员表态等多方面的信息，“官宣”了加息周期的结束。接下来的焦点，已经转向了降息的具体时间点。

美联储的多维度信号已经明确指向了“加息已止”。未来的政策路径将取决于通胀回落的速度和就业市场的表现，但加息周期的终结已成为市场的共识。