日本股市疯涨 散户排队离场

一、市场风云变幻，资金流向波澜起伏

日经225指数在2024年3月一飞冲天，突破00点大关，累计涨幅高达20%，在G20国家中傲视群雄，仅次于土耳其。好景不长，到了2025年6月，外资持续撤离，单日市值如瀑布般蒸发，高达120万亿日元，创下了自1990年以来最惨烈的抛售纪录。市场仿佛经历了一场惊心动魄的过山车之旅。

二、资金流向分化，外资与散户动态各异

外资的动向犹如一场“爆买”与“大逃亡”的接力赛。从2023年11月至2024年2月，外资累计净买入超过3.4万亿日元，然而到了2025年，外资转为连续六周净流出，仅4月第一周便抛售股指期货高达4.85万亿日元。与此日本散户的投资热情也在逐渐降温。从2023年1月至2024年2月，散户投资金额持续下滑。尤其是在2024年初，散户抛售股票的力度创下了自2013年以来的最高纪录。部分散户甚至将目光投向了印度股市，寻求新的投资机会。

三、深入分析：市场波动背后的原因

本土投资者的谨慎心态是市场波动的重要原因之一。散户们担忧股市泡沫风险，认为当前的上涨缺乏实体经济的支撑。日本的经济数据也不容乐观，GDP环比增长放缓，实际工资下滑，加息政策进一步抑制经济复苏。历史教训也影响了投资者的心态，类似1990年股灾前的暴涨让人们对市场充满了警惕。

另一方面，外资的策略变化也对市场产生了重大影响。早期，巴菲特等外资增持日本商社股，将其推高至7%，市盈率也随之上升。近年来由于美国关税政策的冲击、日元汇率的波动以及货币政策的信任危机，外资开始加速撤离日本股市。这些因素共同导致了市场的动荡加剧。值得注意的是，“巴菲特效应”再次显现威力，部分散户重新跟风买入商社股的趋势也开始显现。这一现象反映了全球资本流动与本土市场信心的割裂以及高估值市场的潜在风险。投资者需谨慎行事，理性看待市场的波动和风险。