明略科技IPO消息

明略科技IPO进程及市场反应

一、IPO进程与关键时间节点

明略科技于2024年11月29日正式向港交所递交主板上市申请，中金公司担任独家保荐人。其上市架构采用“同股不同权”制度，意在突显创始团队控制权。在2025年4月的香港国际创科展上，明略科技展示了核心产品（如秒针系统、InsightFlow CMS），引起资本市场的高度关注。

二、估值与市场反应

明略科技的估值在近年来经历了一些波动。据悉，其在2020年E轮融资时的投前估值为29亿美元，但至2024年初，其估值降至15亿美元，近乎腰斩。与此市场对明略科技的毛利率和连年亏损的状况表示担忧。从2021年的61.0%到2024年上半年的50.6%，毛利率的下滑趋势以及持续的亏损引发了投资者对明略科技IPO前景的质疑。

三、财务状况详解

明略科技在近年来取得了一定的营收增长。从2021年到2023年，其营收分别为10.43亿元、12.69亿元、14.62亿元。在2024年上半年，其营收出现了下滑，同比减少4.7%至5.65亿元。尽管其亏损情况累计超过23亿元，但亏损幅度正在逐步收窄。截至2024年6月末，明略科技的现金及等价物为3.84亿元，融资款消耗超过90%。

四、业务结构转型分析

明略科技正在进行业务结构的转型。其营销智能业务的收入占比从2021年的78.7%降至2024年上半年的57.1%，而营运智能业务的占比则显著提升至40.7%，成为其第二增长曲线。与此行业AI解决方案业务的占比萎缩至2.2%，显示出公司正在将战略重心转向标准化产品。

五、投资者背景

明略科技吸引了众多知名投资者的关注。腾讯是其最大的机构股东，而红杉中国、快手、淡马锡等也参与了其融资。明略科技已经完成27轮融资，总募资近50亿元。目前，市场关注的焦点在于明略科技能否通过转型优化盈利能力，以及在AI技术商业化竞争中维持其领先地位。

明略科技正面临一个重要的转折点，其IPO进程、市场反应、财务状况、业务结构转型以及投资者背景都值得我们持续关注。